后期無縫鋼管廠家庫存去化難以為繼
8月24日訊，上周黑色板塊整體表現為縮量下跌的過程，無縫鋼管廠家端尤其是煤焦上周下跌明顯，幾欲消耗殆盡前一周的漲幅，成材端無縫鋼管廠家跌幅也均在2.5%以上，將震蕩區間再度下移至2000-2050范圍內。由于缺乏持續的利好因素支撐，周內兩主力連收五連陰，從周初開盤的2100點位附近一路下跌至2030下方，周五夜盤收盤螺紋收2022點，熱軋收2029點。五個品種中僅有熱軋成交量有超過20%的周度增長，其他合約均為成交下滑，且下滑幅度均在10%以上，煤焦成交較前一周下滑超過30%。持倉同樣為熱軋增持最為明顯，超過30%，焦炭持倉不增反降6%，其余品種持倉增幅均在6%以下。螺紋主力持倉結構顯示上周多空排名靠前會員席位變動不大，多頭前四依然是混沌、方正、永安和中國國際，方正增持居首升至次席。永安和中國國際均為減持各降一席，空頭前三依然為中信、華泰和永安，排名未發生改變，且持倉變動與多頭相似，為前兩席位增持第三席位減持，且第二席位增持明顯。上周鋼焦礦倉單均有變動，浙江康運注銷898噸無縫鋼管廠家倉單，總倉單降至22238噸。河北旭陽新注冊100手焦炭，總倉單至120手，沙鋼國貿周中注冊600手礦石倉單，隨后又分兩次全部注銷。
基本面，上周無論是成品材端還是原料端，現貨價格變動保持與期貨相同的下跌方向，但跌幅相對較小。重點跟蹤的華東華北城市螺紋鋼報價跌幅在20-60元/噸，南北熱軋平均跌幅在50元/噸左右。外盤礦石指數報價上周基本與前一周持平，降幅在1美元/噸以內維持在56美元上下。國產礦價和港口礦價也均小幅變動，邯邢局礦石漲11元/噸、港口礦石價格變動在-5-0元/噸。煤焦現貨價格上周繼續維穩。煉鋼整體虧損則較前一周繼續小幅回升，華東華北虧損擴大基本均在20-40元/噸，當前華北虧損250元/噸左右，華東虧損在280-300元/噸區間內。至此鋼廠盈利面仍有4%的攀升至29%，產能利用情況連續4周維持在85%左右水平。另外上周社會無縫鋼管廠家再去庫存24萬噸，但中板和冷軋止步庫存去化，微幅回升。港口礦石庫存去化63萬噸，但考慮閱兵鋼企減產停產的到來，認為后期無縫鋼管廠家庫存去化難以為繼。
綜上，8月財新PMI初值錄得47.1，較前值進一步惡化，顯示經濟復蘇依然缺乏向上動力。在此背景下，無縫鋼管廠家行業相關價格均難以言底，疊加下游無縫鋼管廠家需求在此背景下同樣疲弱，進一步拖累鋼鐵行業復蘇，因此中場期筆者對行業發展依然相對悲觀，在此預期之下建議投資者期貨無縫鋼管廠家頭操作謹慎為主，日內不妨輕倉快進快出獲利，建議可在閱兵之后放手做空。
