無縫鋼管廠家價格震蕩商家需謹慎操作
上周黑色板塊無縫鋼管廠家端延續7月中旬以來的震蕩走勢，近幾周的周K線顯示價格整體波動在2000-2100點區間內，且振幅有收窄趨勢，上周螺紋主力振幅僅有3.15%，周內高低點之差不足70元/噸。周中僅周二周三螺紋熱軋主力有相對的上漲，紛紛將收盤價穩定在均線上方，其中螺紋主力從2050一線整體震蕩上移至2010一線附近。相較無縫鋼管廠家主力1%的周度漲幅，成本端煤焦礦周漲幅分別在4%、2%和3%以上，由此不難聯想到無縫鋼管廠家盤面利潤和成品與原料價比的進一步回落，上周螺紋盤面利潤近月和1月平均下滑20元/噸，螺紋礦石價比下滑2%到5%不等，其中近月價比繼續創今年4月高位回落以來的新低，1月價比盤中跌破5.4的止損水平。成交持倉方面，受期價震蕩行情的延續，螺紋01主力成交持倉均繼續下滑，周成交下滑249萬手，降幅超過10%，持倉減持17萬手。熱軋則繼續受換月因素影響，成交持倉繼續保持增長。持倉結構方面，混沌依舊是多頭持倉首位，永安增倉明顯從前一周的五席升至次席，中國國際小幅增持1000多手排名上升一位至三席�？辗蕉怀謧}變動較大，永安大幅減持3.9萬手跌至三席，中信持倉變動相對不大從前一周二席升至首席，華泰增持4萬手從前一周的前十之外，升至二席。上周惠龍港在后3個交易日連續注冊螺紋倉單，累計新注冊超過2萬噸，最新螺紋倉單數在23136噸。
基本面，上周無縫鋼管廠家現貨價格止跌轉為穩步上漲，重點監測城市螺紋平均周漲幅在20元/噸，其中華北地區維穩為主，華東則有50元/噸漲幅，沙鋼本月中旬出鋼價格較上旬再漲120元/噸，熱軋仍以穩中下跌為主，雖然在周五實現了止跌企穩，但平均周度仍有10元/噸跌幅。雖然期貨盤面原料端有明顯上漲，但現貨價格漲幅且略顯不足，周內國內礦石維穩為主，個別報價小幅上漲1%左右，港口澳洲焦煤價格再降10-20元/噸至710元/噸，日鋼進一步下調焦炭采購均價40元/噸至750元/噸。因此從產業鏈價格變化來看，成材仍略好于原料，但優勢因成材價格的上漲不足已經較上周出現下滑。我們所持續跟蹤的煉鋼利潤顯示，由于華東無縫鋼管廠家價格上漲領先于華北，因此上周華東煉鋼利潤仍有40-60元/噸的增加，而華北煉鋼利潤變動則在-10到10元/噸變動，但華北整體虧損200-200元/噸，依然好于華東的240-280元/噸，同時上周鋼企盈利面從8%躍至25%也是對近期鋼企盈利向好的肯定。上周無縫鋼管廠家庫存繼續去化，社會總庫存降27萬噸至1100萬噸，鋼坯同樣再去庫存4萬多噸，庫存已降至77萬噸。但港口礦石庫存繼續小增11萬噸，顯示下游需求依然較差。
綜上，基本面最顯著的變化在于鋼企盈利面的大幅增加，從不足一成回升至四分之一，從而導致鋼企開工的提前反彈，削弱了鋼企減產的預期。疊加下游需求端7月資產投資進一步下滑，房屋開工、施工增速的進一步惡化等因素，共同對無縫鋼管廠家價格的反彈形成利空影響，但隨著9月閱兵臨近，上周河北省出臺閱兵期間停產限產方案，顯示后期產出下降的事實，因此消息面繼續對無縫鋼管廠家價格形成支撐。且隨著閱兵的越來越近，筆者認為消息面減產利好將逐漸超過基本面利空影響。因此，無縫鋼管廠家建議短線維持震蕩思路對待，至閱兵前多頭仍有獲利空間，建議投資者結合個人風險偏好持有。
